2021年一季度，原油價格攀升，海運費飆升，但對我國鋁土礦進口影響有限。主要原因在于我國鋁土礦主要從幾內亞、澳大利亞和印尼進口，但這幾個地區(qū)貿易以長協(xié)為主，海運費飆升對氧化鋁進口影響有限。由此可見，長協(xié)定價機制對我國鋁加工企業(yè)成本控制存在深遠影響。

鋁長協(xié)機制的產生

鐵礦石先行改變定價機制。2020年三大鐵礦石巨頭將價格談判模式改變?yōu)槊總€季度與鋼廠確定下個季度協(xié)議礦的價格。同年在國際鋁土礦和鋁研討會上，必和必拓集團總裁提出氧化鋁長協(xié)定價體系存在具有必要性，市場對此表現出巨大需求，現貨市場價格與合約存在明顯背離。美鋁、澳大利亞氧化鋁等著名鋁企業(yè)都表現出相同觀點。

鋁長協(xié)機制

鋁長協(xié)定價是指鋁供需雙方本著長期合作的精神以建立穩(wěn)定的、長期的合作關系為目的進行的交易，一般采用長期協(xié)議確定數量、品種，價格(FOB離岸價格)。運輸由買方負責，從而形成自己特定的交易慣例和價格機制。

國際上，氧化鋁的長協(xié)價格隨LME電解鋁價格波動而波動，一般為三個月期鋁價格的15%~17.5%。該種定價模式忽視了氧化鋁本身供求狀況，且不能反映氧化鋁生產成本。LME三個月鋁價是由多重因素共同決定的，但現貨市場價格由該商品基本面決定，現貨價格反映了商品的供給和需求關系變化。而且，LME三月鋁價格相對較為靈活，氧化鋁的價格相對滯后。如果按照LME三月鋁價方式制定氧化鋁價格，則在LME三月鋁價上漲超過氧化鋁上漲時，以LME三月鋁價方式制定氧化鋁價格，則明顯高于其合理價格。對于電解鋁廠而言，現貨市場購買氧化鋁相對更加劃算，對于下游電解鋁而言，長協(xié)機制下之下，企業(yè)存在更高的違約機制。氧化鋁成本波動性加大導致氧化鋁長協(xié)定價發(fā)生改變。通常而言，鋁土礦、能源等上游價格變化對氧化鋁成本產生影響，但鑒于長協(xié)定價隨LME三月期貨價格變化而變化，而LME三月期貨價格由其自身供求關系決定。所以氧化鋁成本提升對于長協(xié)定價模式中氧化鋁的價格影響有限，這對于下游企業(yè)而言可以有效規(guī)避風險。

國內鋁土礦、氧化鋁、電解鋁都有長協(xié)定價。通常是工廠和貿易商間進行談判，再參考網站定價對價格下浮幾十到幾百元。一般而言，氧化鋁的長協(xié)定價采取三網價格，包括百川、安泰科和阿拉丁，電解鋁的長協(xié)定價采取SMM、南儲定價等。該種定價模式將價格錨定在一個相對固定的參考系，對于企業(yè)雙方而言，上游企業(yè)增加穩(wěn)定性，而下游企業(yè)可以以更降低成本。對于上下游企業(yè)而言，都可以有效規(guī)避風險。

長協(xié)定價采取指數定價的模式。指數定價是參照現貨市場成交價格制定。指數定價模式加速長協(xié)價格與現貨市場價格趨于靠攏。這一定價方式，使得氧化鋁長協(xié)價格與現貨價格趨同，且短期內有效削弱現貨市場的大幅波動。氧化鋁指數是將國內主要氧化鋁市場現貨交易價格根據成交權重計算出Z終的指數。比如，美鋁公司氧化鋁的長協(xié)定價采用MetalBulletin報價與CRU加權平均報價(40%MetalBulletin報價和60%CRU報價加權)。

長協(xié)機制作用

通過長協(xié)定價模式，對于鋁產業(yè)鏈上下游企業(yè)均存在較大好處。對于上游企業(yè)而言，長協(xié)定價可以獲得穩(wěn)定的銷路;對下游鋁生產加工企業(yè)而言，長協(xié)定價幫助其獲得穩(wěn)定產品供應，規(guī)避且因上游鋁土礦供應、船期不同及海運費變化帶來的價格風險;而且由于價格在協(xié)議定價的基礎上有所下浮，企業(yè)可以降低成本。長協(xié)定價的推出，降低氧化鋁廠商的履約風險，對企業(yè)提高效率、降低風險存在較大作用。